目睹特斯拉之怪现状

作 者：董枳君 来 源：新营销发表日期：2017-06-12

　　2017年一季度，电动汽车制造商特斯拉收入翻倍，第一季总营收达到了26.96亿美元，同比增长135%。但其净亏损达到3.3亿美元，相较2016年同期2.82亿美元增长17%。同时，2016年第四季度，特斯拉亏损已超过1.2亿美元。更令人失望的是，特斯拉推迟了备受期待的Model3轿车发布时间，并称此款车将于2017年7月才会进行投产。虽然一直未能走出烧钱的境地，出乎意料的是特斯拉的股票却创出节节新高。早在一个多月前，特斯拉甚至成为美股涨幅最强的股票之一，2017年初到4月末，完成了40%的涨幅。2017年4月10日，特斯拉的市值更是一度超越了福特和通用，成为全美市值最大的汽车公司。不断亏损、和丰田开战等一系列消息都让特斯拉焦头烂额。

　　每卖一辆亏1.3万美元股票却节节飙升　　数据显示，2017年一季度，特斯拉全球交付量创季度历史新高，攀升至25051辆。据此，业界推测为，特斯拉2017年上半年的总交付量预定在保持在4.7万辆至5万辆之间。由于汽车大卖，也让其营收大幅增加，已经高达27亿美元，但净亏损额由2016年同期的2.82亿美元扩大至2017年的3.3亿美元，每股净亏损为2.04美元。这样算下来，特斯拉每卖掉一辆车，就会亏损1.3万美元。曾被誉为“全球最赚钱”的特斯拉，被指赚来的钱都被“烧掉”了，支出一直大于收入，也让特斯拉仍然处于输血式的商业模式。虽然一直未能走出烧钱的境地，特斯拉的股票却创出节节新高。早在一个多月前，特斯拉甚至成为美股涨幅最强的股票之一，年初到4月末，完成了40%的涨幅。2017年4月10日，特斯拉的市值更是一度超越了福特和通用，成为全美市值最大的汽车公司。对于这一种现象，有一种声音称，“特斯拉是一个具有争议性的公司，这正是一个投资者所要追求的”。但是，特斯拉继续“烧钱”也是不能阻止的，特斯拉在2017年首个季度已经投入了6.224亿美元现金，约为3月份股票和债务发行额的一半，预计第二季度的资本支出再增加3倍。在这样的情况下，特斯拉的资产负债表已经扩大，若继续发行股票，特斯拉的股票则很有可能被大幅度稀释。“Model3将要投产的消息，在一定程度上助长了特斯拉的股价，使其在4月份一跃超过通用汽车与福特汽车。”汽车行业分析师凌然指出。尽管有很多投资者表示出对马斯克的兴趣，但特斯拉逾四分之一股票被做空，则表现出该公司所具有的矛盾性。在特斯拉财报发布之前，长板资产管理公司CEO科尔•威尔考克斯说道：“特斯拉是一个具有争议性的公司，而这正是一个投资者所要追求的。所谓有得必有失。”美国时间2017年5月3日，特斯拉的股价下跌2.5%至311.02美元，每股亏损1.33美元。此前，彭博社预判，特斯拉每股损失约为82美分。凯利蓝皮书执行主编杰克•内拉德说道：“特斯拉69%的销售增长和2016年第一季度销量确实让人印象深刻，但这并无法改变一个事实——Model3顺利推出，对特斯拉未来的成功，至关重要。”凌然表示，基于市场资本化，人们对特斯拉预期飞涨，投资者们将越来越希望看到一个有盈利的特斯拉，而不仅仅只有销量。

　　特斯拉在华营收增至20%在华发展受阻　　在全球最大电动汽车市场中国，特斯拉在许多方面都没有与其同行保持同步。和通用汽车、大众汽车以及福特汽车不同的是，特斯拉在中国并没有本地合资公司合作伙伴或本地经销商网络可依赖。“特斯拉的电池充电器并不符合中国的国家标准。”凌然指出，特斯拉并不在中国生产汽车，这导致其汽车售价除了要计入运费外，还要加入25%的进口税。不过，特斯拉在中国依然取得了一定成功。特斯拉2016年在中国的营收增长了两倍，占据了公司总营收的近20%。它还吸引了一家重要中国投资者——腾讯，后者在2016年3月份买入了5%的特斯拉股份，这使得特斯拉在中国赢得了信任，建立了人脉。在这之后不久，马斯克又在北京会面了中国副总理汪洋，双方的会谈一开始围绕着在中国建立一家特斯拉工厂展开，这会让特斯拉消除进口税，并且可能还会获得中国的丰厚补贴资格。比亚迪等对手的电动汽车业务就是借着政府的补贴迅速发展壮大。特斯拉还计划在中国扩建超级充电站。但问题来了，当特斯拉推出大众市场车型Model3后，目前正在使用的推动汽车销售的策略还能继续奏效吗？特斯拉还未表示会在明年何时在中国发售Model3，也没有披露销售利润率。马斯克在电话会议上几乎一点没有谈到中国策略。“特斯拉一直依赖的营销策略很可能只是昙花一现。”汽车行业研究员张志勇认为，过去一年，特斯拉已经两次提高了售价，两次都是宣布即将涨价，这可能会提前拉动需求，但无法创造新需求。特斯拉已经在保险上提供折扣，对于在特斯拉商店购买的汽车给予50%的保险优惠，并提供限时免费充电等福利。特斯拉如何把成功扩大到更多中国城市是一个问题。特斯拉目前在中国大城市取得的成功还受到了另外一个策略的支撑：无须摇号，为买家上牌照。为了减少污染和交通堵塞，中国大城市的车牌发放是受限制的，所以把上牌和买车绑定在一起的策略让特斯拉占据了优势，但这个优势并非牢不可破。马斯克曾暗示，特斯拉可能会公布在中国生产汽车的计划。鉴于特斯拉的抱负和高企的股价，这一计划可能至关重要。

　　七年之痒成真与丰田将分道扬镳　　停止合作，抛售股份，一系列的举动高效的都有几分迫切，恨不得迅速一刀两断，处理好各种遗留问题，这样快刀斩乱麻的节奏，就是最近刚“分手”的丰田和特斯拉。2017年6月3日，丰田正式对外宣称，目前已经把手底下持有的特斯拉股份都抛售了，另外和特斯拉在纯电动汽车领域的合作也画上了句号。事实上，据丰田方面证实，二者在2016年底已经彻底解除了在电动车领域的合作。巧合的是，从2010年马斯克曾邀请丰田章男试驾体验自己的Roadster跑车，奠定了两者最初的合作，到如今刚好七年，丰田的特斯拉的“七年之痒”，问题究竟出在哪儿呢？2010年，刚陷入“热恋”的丰田和特斯拉，都展现出了友好的姿态，丰田先是花了5000万美元入股特斯拉，持有特斯拉3%的股份，并以一个较优惠的价格将加州工厂的部分土地，卖给了当时正寻找纯电动汽车生产基地的特斯拉。投桃报李，2010年10月，特斯拉和丰田签了一份协议，将由特斯拉为RAV4电动版提供电池和动力系统开发服务。原本是希望双向共赢的，没想到这次合作擦出的压根儿不是火花，而是接连爆发的矛盾。曾经参与合作项目的人士透露，合作开始不久，双方工程师就爆发了诸多冲突。例如，特斯拉希望为RAV4电动版配备与Roadster相同的电子驻车制动，但丰田团队却驳回了美国人的这一设计，坚持使用传统的机械式驻车制动。当年，特斯拉IPO时的发行价格仅为17美元，而至2017年6月2日收盘时，其股价已经涨至339.85美元/股。即便在2014年丰田首次抛售特斯拉股票时，后者的股价也是2010年夏天的10倍以上。也就是说，在这场失败的合作中，丰田还是赚了一笔。值得注意的是，2016年11月，丰田汽车新设电动车部门，由丰田章男亲自领导，显示出名古屋人将在这一他们曾裹足不前的领域大干一番的决心。或许，在不远的将来，丰田与特斯拉，这对曾经的盟友将成为电动车的竞争对手。