新政催生5191起并购 四大评估所收入过亿

作 者：安丽芬 来 源：21世纪经济报道发表日期：2014-02-18

    资本市场连番新政将评估业带进春天。

    同花顺Ifind数据显示，2013年跟上市公司有关的并购高达5191件，同比增长72.8%。其中2227件完成，149件失败，2815件正在进行。

    2014年以来，640个上市公司发生并购。每次重组并购背后，都会见着评估公司的身影。

    “证监会新政对评估业是利好。”北京某大型评估公司的一位业务负责人说。针对证监会新政及IPO开闸带来的生意，他表示，2014年的增长肯定超过2013年，目前正在着手笼络上市公司的项目。

    收入与项目齐飞

    证监会新政给评估业带来的大礼2013年开始显现。

    据上述业务负责人透露，其所在公司2013年完成项目近700个，比2012年增长20%多，数量上应能进入前十大评估公司行列，中联、中企华等大型评估公司则更多。

    以上述大型评估公司样本看，其近700个项目中60%-70%来自上市公司股权收购，10%来自并购重组。

    这种业务构成契合市场并购重组现状。数据显示，2013年跟上市公司有关的并购5191件，其中单纯股权收购就有3505件，占比67.5%。另有些属于股权+实物、股权+债权等类型。

    不同的业务，评估收费也是三六九等。“所有业务中，IPO和重组较高，取决于项目规模，评估费一两百万甚至更高的都有。”南方某评估公司评估师透露，一般是先付一半，过会后再付余款。普通项目20多万一个就算比较好，一般股改10来万，还有几万的项目。

    中评协2012年评估收入排名前100位机构名单显示，中联资产评估集团公司以4.2亿元遥遥领先，中企华和中健兴业紧随其后，收入分别为3.25亿元和1.64亿元，第四为中和资产评估公司，收入为1.02亿元。其余公司收入都在1亿元以下。

    如果按上述大型评估公司的增长率20%计算，2013年将有多家评估公司进入亿元行列，但并不是每家都能像上述大型评估公司一样获得大丰收。

    “我们公司跟2012年差不多，并购没有带来明显的增长。”上述南方某评估公司评估师透露，一些大所之所以会有上千个项目是因为“项目挂靠”，即没有证券资质的评估公司借有证券资质的评估公司出具报告，支付30%的费用，该项目就算在了挂靠所名下。

    备战2014年

    现实是，跟其他中介机构相比，评估收费相对较低。如在一单IPO项目中，一般会提到承销保荐费、审计费、律师费、手续费等，但鲜少提到评估费。

    “相对其他中介团队，评估公司比较弱势。”上述业务负责人指出，究其原因是连续业务较少，不像审计可以做年审，比较稳定，所以现在我们会多做些上市公司价值测试的项目。

    尽管评估业低价竞争泛滥，但大型评估所仍有竞争力。以业内排名前三名的中联和中企华为例，目前在证监会排队的78个重组项目，中企华有9个，中联有10个。

    “归根结底，评估公司拼的是核心竞争力，只拼价格是不长远的。我们正在打造的核心业务是围绕上市公司、央企、地方国企等市场主流。”上述业务负责人称。

    2013年12月底，停滞15个月的IPO开闸，同时，新三板也迎来大扩容，各地OTC市场挂牌的企业也需要评估。

    “监管层新规为我们评估业带来了春天。”上述业务负责人称，公司正全力准备上市公司项目，包括参加更多会议、投标及在更多的场合通过专业知识宣传公司，另外支持地方政府的企业上市培训会议。