金融时报:“真实而公允”的财报并不存在

作 者：约翰·凯 来 源：英国《金融时报》发表日期：2014-08-25

    你花2英镑买了一张彩票。到了周六晚上，你可能就会变成百万富翁。或者，更有可能的是你没有。

    然而，与此同时，审计师来了。他们必须确定，你的账户得到“真实而公允”的列报。一个做法老派的审计师可能会允许你以历史成本记录这张彩票，也就是2英镑。而作风更现代的审计师则希望评估其公允价值。

    然而，没有二手彩票的交易市场。审计师可能会允许你将其作为“二级”资产进行估值，即根据其他交易物的价格，在一级市场价格上打一个折扣。或者会计师会鼓励你“按模型计价”(mark to model)，将彩票收入乘以概率，最后得出一个期望值，比如，可能是1.2英镑。不过，好的模型会给不同的彩票赋予不同的价值，因为有些号码更受欢迎。

    但是，没人买彩票是为了卖出去。买彩票的人追求的是赢奖的刺激感，但也预计到自己可能会因为输掉而感到失望。如果你可以确定到了周日早上，一项资产的价值会变得完全不同，你就无法合理地将它的价值估算为2英镑，或者1.2英镑。

    从这个愚蠢的例子中，我们可以学到一些会计实务方面的教训。当一些资产不可能进行交易，或者持有者没有意愿进行交易的时候，把它们当成交易性资产来估值，会起误导作用。但是更微妙、更根本的问题是，对于那些会出现两种结果的交易，没有好的会计处理方法。你要么是赢家，要么是输家。通过平均结果来评估价值，就像在说据观察每个人平均有1.99条腿那样毫无意义。

    银行贷款的收益也具有类似的二重性质。大部分银行贷款会如期偿还。而少数则会遭受重大损失。很少有借款人会按面值的99%偿还债款。这就是为什么在会计上处理银行贷款损失总是很困难。参照期望值进行计价，描述的是一种平均结果，几乎不会变成现实。

    如果银行有彼此不相关的贷款组成的大规模组合，按面值的99%为这个组合估值可能是合理的；然而，金融机构在2008年重新认识到以下事实：贷款组合中的各项贷款的结果往往是紧密相关的。不仅单项贷款、而且整个贷款组合的偿付状况都可能出现两种结果。

    量子物理学家一直难以解决“薛定谔的猫”(Schrödinger's cat)这一难题，在某一时刻，这只猫是既死又活的。在解决这个矛盾方面，会计师们也并不比他们成功。二重结果的会计处理难题所导致不合理现象的一个典型例子，是一种众所周知的荒谬现象——银行信用状况的降低反而成了其盈利来源，因为信用状况降低会减少银行债务的公允价值。银行要么是有偿付能力的，这时债务能按照面值偿还，要么没有偿付能力，不存在与期望值对应的中间状况。

    传统上，银行通过混淆视听来应对这种问题。它们曾经几乎可以随意利用隐藏的储备金来平滑盈利。然而，因为有关方面要求金融机构的账目更加透明，这种传统做法已经让位，尽管实际上金融机构并未充分满足这种要求。

    最近，国际会计准则理事会(IASB)发布了修正过的《国际财务报告准则第九号》(IFRS 9)。该准则包含一组规则，规定了贷款损失会计处理的新原则；这是回避、而非承认上述难题的最新尝试。然而，仅仅在该准则的提案上达成统一已经花了很长的时间，而美国和欧洲的会计准则制定者仍然争执不下。

    对这种不确定结果进行会计处理的难题并没有“正确”答案；只是，我们需要承认所谓唯一真实而公允的列报从未存在过，存在的只是一系列可能的结果。当一家企业有很多长期合同，或者摇摆在破产边缘时，这些结果变化的范围可能相当广。

    如果一个银行的首席财务官告诉存款人、股东和监管机构，该行今年的盈亏介于50亿美元的亏损与100亿美元的盈利之间，我明白他会遇到怎样的困难；但是对于该行的状况来说，这样的表述也许才是真正的唯一真实而公允的列报。