根据证监会最新公布的数据显示，上周新增终止审查和中止审查拟IPO企业43家和103家。至此，IPO财务核查启动之后，已陆续有167家企业被终止审查，109家被中止审查。目前排队拟IPO企业由前一周759家骤降至615家，相比IPO核查前的2012年12月数据，降幅高达25%。

值得一提的是，中止审查企业复活概率极低，此前20家中止审查公司中，仅2家复活，占比仅10%。这批撤单企业下一步去向如何？成了市场关注的一个焦点，昨日（8日）接受记者采访的多位业内人士表示，史上最严IPO核查将四分之一企业挡在门外，撤单企业未来去向主要有五个：一是重新提交IPO材料排队，二是香港或海外上市，三是创业板转中小板上市，四是并购或借壳上市，五是上新三板市场。

英大证券李大霄接受记者采访时表示，大部分拟IPO撤单企业，将重新申报IPO材料排队上市。他说，按照监管层要求，将虚假成份去掉，将优质资产放进去，把不成熟条件弄成熟，不具备条件的补充条件。因为东廓先生不好混了，再报一次材料还是来真的好。

一位大型券商投行负责人昨日接受记者采访时表示，IPO财务核查初衷是分流一部分企业。一部分具备IPO条件的企业整改之后，会将公司业绩水分挤干净，经过一段调整期再重新申报IPO材料排队；小部分企业可能转道香港或美国市场上市。目前国内市场没有成熟的转板机制，预计转上新三板不会有太多的撤单企业。

资深业内人士皮海洲昨日对记者表示，鉴于这批撤单企业基本具备A股上市条件，企业上市前期投入都比较大，小部分撤单企业可能会选择香港或美国上市，而绝大部分撤单企业待抽查结束后，会重新提交IPO材料排队上市。监管层核查前曾表示，欢迎这些企业整改后再回来。他认为，目前600多家拟IPO企业排队，两年左右时间可能会消化完，排队等待上市仍是撤单企业首选，其他途径都是权宜之计。

一位撤单企业高管透露，撤单企业想去香港或美国上市，并不是想去就能够去成的，具备A股和H股保荐资格的券商，这方面的障碍可能会小一些。据该撤单企业高管称，该撤单企业本打算去香港主板上市，公司保荐机构没有H股保荐资格，但却不愿意放弃保荐企业A股上市，如今企业也只好待抽查结束后，再考虑重新申报IPO材料排队上市。

新三板是监管层倡导去的市场，最终会有多少去新三板市场？主要取决于企业的意愿和转板机制早日出台。

一家券商投行负责人称，对于已终止上市的拟上市企业，如果他们还有意留在资本市场的话，新三板也是他们建议的一个去向。不过，鉴于新三板要求信息披露公开，相关财务数据也要透明的规则，最终去向如何，还是取决于客户的意愿强烈与否。“尝试新三板这条路，待市场稳定、机制成熟后再转战A股也未尝不可。”上述券商投行负责人表示。

此前，就新三板企业如何转入沪深交易所的主板、创业板时，全国中小企业股份转让系统(新三板)公司总经理谢庚首度进行官方回应时称，新三板符合条件的挂牌企业可以通过介绍上市的方式登陆沪深股票市场。

“这就是说，新三板挂牌的公司如果已通过证监会核准成为公众公司，这些公司只要不公开发行，就可以直接向沪深交易所提出上市申请，不再需要证监会的审核。这也意味着今后除了公开发行并上市，企业取得上市公司地位还将拥有一条更市场化的途径。”前述券商投行负责人认为。

资深业内人士皮海洲则认为，这些撤单企业均接近IPO条件，较新三板公司成熟很多，财务状况也好很多。主板和新三板一样是排队，许多撤单企业不会愿意上新三板。另外，新三板介绍上市方式转板，是不公开发行不筹集资金的，这对拟A股市场IPO企业吸引力有限。如果新三板和主板间转板机制诱人，也不排队会吸引少量公司进入。

这次拟IPO撤单企业中，创业板企业成重灾区，其中167家终止审查企业中，创业板公司占了106家，上交所主板和深交所中小板占61家。

英大证券李大霄认为，创业板业绩持续增长的上市条件，是创业板拟IPO企业频频撤单的主要原因。但中小板上市条件没有持续增长要求，小部分创业板撤单企业，未来可能通过转中小板排队上市。这批撤单企业若上新三板于心不甘，预计撤单企业转上新三板的数量有限。

一家大型券商投行负责人表示，他们几家终止上市的创业板客户准备转板至中小企业板，再谋求上市。“主要是这几家创业板拟上市公司，虽然去年业绩出现了下滑，但是，整体盈利能力尚属可以，全年净利润都超过了4000万元以上，转板中小企业板的条件还是能达到的。”

另一家券商投行人士表示，多数创业板撤单公司达不到中小板上市条件，真正转中小板上市的企业数量也有限，少量业绩达不到A股上市标准的企业，可能会暂停IPO融资的方式，转而寻求其他更合适的融资途径。

企业IPO成本高了，通过并购或借壳间接上市，成了部分企业可能选择的途径。

一位大型券商投行负责人透露：“我们有一个客户主动放弃了IPO，我们建议其考虑通过并购方式，间接进入资本市场。现在项目正在接洽当中。”

这位负责人表示，主要是这些拟上市公司，虽然普遍都面临资金匮乏的困境，但他们却仍是当前中国市场上极具发展潜力的一批中小型企业。实际上，市场上也存在大量游资在寻找新的投资项目，其中就有部分上市公司也在观望寻找合适的并购对象。

“只要具备了以下几个主要条件，并购成功的概率还是很大的。一是产品或服务有特别大的市场需求；二是技术独特，或具有持续的研发创新能力；三是主营业务符合收购者的发展诉求，比如跟收购者业务是互补的，或者直接是其竞争对手的。”该负责人称。

一家券商投行负责人认为，目前并购和借壳上市比以前严了，和IPO上市条件相差不多了，部分企业目标就是IPO上市，中途变更存在较大不确定性。因此，通过并购和借壳方式间接上市，短期内难成为撤单企业的主流方向。