财政部将扩大现金管理

作 者：吴丽华 来 源：华夏时报发表日期：2013-04-27

    4月23日，2013年第一期400亿元国库现金定存招标如期举行，而这只是财政部国库现金管理的冰山一角。

    据央行最新的货币当局资产负债表显示，今年前两个月国库的存款余额即政府存款分别为23966.26亿元和24473.34亿元。如此巨额的政府存款除了少量通过商业银行定存招标实现利息收入之外，大部分长期趴在央行的政府存款账户上，仅仅获得活期利息，这显然并不是一个好办法。

    不过现在看来，为提高国库资金使用效益，财政部将在国库现金管理领域走得更远。在近日召开的全国财政国库工作会上，财政部国库司负责人提出，要抓住国库现金流量预测和库底目标余额制度建设两项重点工作，突破制约现金管理的体制难点，稳步实施国库现金管理。

    巨额存款

    由于政府预算在执行过程中，各预算收支项目自身固有的进度不平衡规律，导致国库收入和支出的现金流不能完全匹配，加上预算实际执行数和计划数经常存在差异，当出现超收、减支、收入入库进度快于计划或支出进度滞后于计划等情况时，就会出现国库现金余额。

    近年来，国库的存款余额迅速从几千亿增长到万亿量级，最高时甚至突破3万亿。

    “很显然，如果不进行管理和运作，这笔巨额库底资金就会成为闲置现金。国库现金管理运作的目标就是在保证预算收支计划的前提下，提高这部分资金的使用效率。”财政部财政科学研究所副所长刘尚希表示。

    今年两会期间，国家审计署副审计长董大胜就提出，国库的存款账户上，始终有一笔巨大的资金，日均余额一直都很大，如此情况下发行国债的规模可以适当调整。

    事实上，从2003年开始，我国已经开始尝试提高这部分财政资金的使用效率。从那时起央行开始对存在国库账户里的资金支付活期利息。但按照现有的利率水平，存放央行的国库现金仅有0.36%的利息收益。

    为了实现国库现金余额的最小化和投资收益最大化，财政部和央行于2006年发布《中央国库现金管理暂行办法》，揭开了财政资金市场化运作的序幕，初期主要实施商业银行定期存款和买回国债两种操作方式。

    要效益更要安全

    在市场经济条件下任何时候都是风险和效益并存，但是国库里的资金每一分钱都必须要保证绝对安全。

    “国库现金管理，最重要的是安全，要在资金安全和充分保证财政支付需要的前提下再去追求资金的使用效率。”一位财政部人士如此对记者表示。

    于是，如何保证资金安全和支付需要成为国库现金管理首先要解决的问题，高效的国库现金管理要求对政府部门和银行系统之间的现金流量进行准确预测，努力达到既没有不适当的国库闲置现金，又没有国库现金缺口。

    在上述全国财政国库工作会议上，财政部国库司负责人指出，建立库底目标余额制度是发达市场经济国家的通行做法。库底资金除满足日常支付需要外，其余部分用于现金运作。

    在经济发展史上，国库现金运作模式则主要有三种模式，一是国库现金全部存入中央银行；第二种是存入经过招投标产生的商业银行，并收取利息；第三种模式则是国家财政部门在中央银行保留了一定余额的库底资金后，余下的库底资金可以用于货币市场短期投资，以获取短期投资收益。

    财政部国库司刊登一篇介绍国库现金管理的文章中则指出，目前我国的中央国库现金管理操作只有商业银行定期存款和买回国债两种方式，均属于短期投资工具，还缺乏短期融资工具，难以满足完善国库现金管理的需要。

    中国人民银行连云港市中心支行行长刘保则撰文建议，扩大短期国债发行规模及品种，根据季节性国库收支余缺滚动发行短期国债，适时发行以周为单位的超短期国债。

    财科所所长贾康则曾撰文指出，可以借鉴其他国家的经验，基于对国库资金的动态分析，确定一个国库库底资金的最低额度，同时也确定一个常规库存资金数量的控制目标。当国库资金低于或超过这一常规额度时，通过发行债券或央行购买、出售债券，使国库资金在满足正常开支的情况下接近常规目标，以追求存量小、管理成本低的效果。