美国税改法案里的特朗普经济学

作 者：谭明 来 源：腾讯财经发表日期：2017-12-08

     在今年的圣诞节到来之前，那份据称有500多页的税改法案若能如特朗普所愿出现在他的办公桌上，并经其签署生效，备受争议“特朗普经济学”将从实践意义上接受历史的检验。当然，这份几个月前还被总统先生抱怨为“除了记者，没人在乎”的减税方案也有可能改变美国历史。

特朗普又要赢了

2017年12月2日下午3点左右，美国参议院以51票对49票通过了税改法案。该法案将把企业所得税从35%降低到20%，允许企业主从企业收入中扣减20%。至此，特朗普的税改法案获得了重大胜利，距离税改最终完成和生效仅剩一步之遥。考虑到众、参两院方案之间的明显差异，在未来2到3周内完成调解后，才能真正迎来税改的成功。这将是美国税法30多年以来最大一次调整。

特朗普上一次赢是在一年前，于争议声中击败希拉里，当选美国总统。这一年来，共和党为主的美国国会民调支持率似乎也降至冰点。从这份被美国媒体诟病为“劫贫济富”的减税方案上，我们也可以一窥“特朗普经济学” (Trumponomics)的内涵。

如何理解特朗普经济学？

有学者把特朗普经济学概括为一个公式：减税+放松金融监管+增加基础设施建设投入+贸易保护。

这其中的“减税+放松金融监管”，一直都是共和党的核心经济政策。通过减税来扩大企业投资和私人消费，放松金融监管，废除奥巴马政府时期通过的《多德—弗兰克法案》，增加金融行业活力。这两种经济政策，核心是通过增加企业和私人杠杆，来推动经济增长。

如果此番税改法案通过，将是特朗普上任以来的最大政绩，他这个“亲商总统”标签也将贴得更加牢固。

特朗普减税的内在逻辑

为什么要减税？减税会带来经济增长，水一涨，众船高，也就是共和党一直信奉的“涓滴经济学”。

里根当年的减税计划一实施，股市就开始腾飞。提出“拉弗曲线”的经济学家阿瑟?拉弗就认为，1982年所得税税率（企业和个人的）和资本利得税税率促成了我们现在认定的、世界历史上规模最大、期限最长的财富创造期。

支持者：美国优先！复制“里根经济学”的成功

此番对美国减税法案的讨论中，人们提及最多的就是1986年的里根时代的减税案例。特朗普减税的背景与当年背景有颇多相似——经济处于复苏周期，货币政策处于加息周期，两人均为共和党人。 而特朗普经济学也被视为里根经济学的延续。在特朗普的政策组合中，除了削减财政开支的主张和里根经济学不同，其他都高度相似。

1986年减税后的4年内，美国的消费、投资、就业等各方面都获得了提振。因此，当前市场支持者一方也普遍憧憬特朗普能够复制里根的成功，实现其竞选口号——Make America Great Again（让美国再次伟大）。

然而，反对者也多次警告，相比里根时期，当前美国联邦债务规模已经急剧膨胀，联邦债务/GDP 比值从1986年的不足50%飞升到了当前的 103% 。特朗普的减税激进程度也远超里根。在沉重的债务负担下，美国当前的财政状况能否承受如此激进的减税仍然存疑。

反对者：特朗普经济学是“巫术经济学”？

2016年年末，诺贝尔奖经济学家斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）公开发表文章认为，特朗普希望通过对富人减税而刺激经济增长的想法，过于“神奇”。他将特朗普整体的经济计划斥之为“巫术经济学。”斯蒂格利茨指出，美国的税务系统令不平等问题放大，令富人变得更富，因而必须重塑美国的税务系统，结束资本和红利方面的特权。

有趣的是，在早些时候，特朗普称富人阶级不会因此税改法案得到优待，“我就这么跟你说吧，他们不会有任何税收减免。”

时间进入2017年12月，事实表明，特朗普又一次“打脸”。特朗普本身作为这一制度的受益者，并不会为普通美国人谋福利，而是像大部分的共和党总统一样，发动最终会令富人阶层受益的税务改革。美国作家、美国宾夕法尼亚大学教授保罗-福塞尔在《格调》一书中对美国阶层进行了九个阶层的分析，九个阶层包括：“看不见的顶层”, 上层,中上层, 中产阶级, 上层贫民, 中层贫民, 下层贫民, 赤贫阶层, 看不见的底层。税收政策中心本月早些时候发布报告称，共和党人的税改计划将使得近一半的福利流进美国最富有的1%纳税人的腰包。该机构基于此前众议院提出的税改计划研究发现，税改之后，美国最富有的1%的纳税人，税后收入很可能增加2.2%，中间收入的纳税人则可能增加约0.4%，而较低收入的纳税人的税后收入几乎没有变化。这就是说，更多生在贫困家庭的美国人一辈子都无法摆脱贫穷。做白手起家童话梦的美国人可能会因此失望，曾经的美国梦可能越来越遥不可及。

“税改，是我们的政策，却是共同的难题”

古往今来的改革不胜枚举，当然只要是改革，就是重新排排坐，切蛋糕，就一定意味着不确定性，尤其是像特朗普这样激进的改革，也必然会导致大量的不确定性后果。此番税改，不管是对于美国自身来说，还是对中国而言，正负面影响也有待观察。美前财长康纳利在上世纪70年代有句名言“美元，是我们的货币，却是你们的难题。”，到了今天，山姆大叔的税改已经让这句话变成了：“税改，是我们的政策，却是共同的难题。”

特朗普的税改法案如果通过，对美国的财政政策，货币政策，甚至于日趋尖锐的国内矛盾，都将产生难以预测的影响。“特朗普经济学”的轮廓逐渐明晰，2018年总统先生喊出的“让美国再次伟大”这句豪言壮语能够实现，也需要时间给出答案。