大宗商品中远期市场再现万马奔腾场景

来 源：新浪电商发表日期：2011-09-13

　　对于去年也就是2010年，中央多部委联合整顿大宗商品中远期市场的事情我们依然记忆犹新，但是仅仅过了一年时间这个市场又再度出现了万马奔腾的场景。据悉，6月20日，由上海环境能源交易所控股组建而成的国内首个钢铁交易所——上海联合钢铁交易所以及上海联合矿权交易所在上海市杨浦区正式揭牌运行，这标志着上海在建立多元化、多板块要素市场以及服务贸易市场体系上迈出重要一步。

　　此前的6月16日，渤海商品交易所在河北省邯郸市举行热轧卷板(中原)品种的上市仪式。渤商所此举，一方面有效填补了板材市场需求，有助于形成一个集中统一的板材现货市场，另一方面，也抢在上海期货交易所极力打造板材期货上市之前，推出了一个新型的钢材板材报价体系。几乎同时，一批老牌大宗商品中远期电子盘开始采取尽力靠拢即期交易和更加趋向现货的交易方式，这意味，商务部对于此类市场的监控能力也日渐式微。

　　禁止新设或为过去时

　　2010年2月，对由商务部主导发布《中远期交易市场整顿规范工作指导意见》(简称“国六条”)。这一总计六条的意见，依次指出在全国范围内：禁止设立新的大宗商品中远期交易市场、保障资金安全、禁止自然人和无行业背景的企业入市交易、禁止代理业务、规范保证金缴纳形式、限定每个交易品种和每个交易商的最大订货量。

　　一时间，大宗商品中远期电子市场风声鹤唳，强势整顿风潮，贯穿了2010年的此类市场。这一年，有超过20家以上知名市场因此歇业、倒闭或直接关门。

　　但与此同时，就在一批知名市场纷纷歇业期间，全国也有接近10家新的此类市场(大多数明确表示不是中远期业务)开门大吉。

　　“尤为引人注意的是，大宗商品中远期电子交易市场的此类模式，被借鉴引进到了艺术品等文化类市场，如天津文化艺术品交易所、郑州文化艺术品交易所等，后者由于遭受到了游资爆炒，一定程度上引发了新一轮的交易制度争议。”北京市某老牌大宗商品中远期市场负责人认为，2010年出台的“国六条”，本质只是针对大宗商品价格而言。当时特殊的背景是，国内有诸多农产品[17.128.42%股吧]价格遭遇了国家有关部委想象中的“游资”炒作，进而，有关部门迁怒于市场交易平台，对此类市场予以严格整肃。

　　他表示，“国六条”的诸多禁止项目，实质是参照期货市场交易制度来限度的。换个角度，由于有证监会参与整顿，而它是国内期货市场的监管者，故而，借用期货市场交易框架限度中远期市场发展模式，被有关部委认为是一剂灵丹妙药。

　　但现实中，此番整顿由于政出多门，而且仅仅将目光局限于大宗商品市场，尤其是农产品市场，所以其最大的收效是，帮助中远期市场清理出去了一群原本就问题累累的害群之马，但遗留下来的问题则是，“国六条”中提及的六大禁令，当期开始，却于何时结束?

　　该负责人称，正是因为“国六条”相对含糊的表述，导致禁止设立新的大宗商品中远期交易市场等规定最终形同虚设。他举例称，2010年，在山东、甘肃、湖南、天津、四川、上海、北京等多个省市，均有新的电子盘开业，但却从未听说商务部据“国六条”对那一家市场进行了严格整肃。

　　“也许是猫多了不捉老鼠，也许是有关部委无暇顾及。”天津某即期现货交易市场负责人表示，国家既然禁止新设，却又无视市场不断新设，最终结果只能是，“老师讲老师的，学生玩自己的。”

　　新欢旧爱何以齐欢颜

　　无规矩不成方圆，有了规矩不执行，也自无方圆。

　　2010年迄今，国内有超过10家以上大宗商品中远期交易市场实现迁址更名或变更经营项目，另一方面，也有诸多市场交易行为更隐蔽、宣传(业务推广)方式更低调、违规策略更巧妙。

　　生意社高级分析师满蓉蓉曾对我国大宗商品电子交易市场的交易模式区分为三类，分别是现货预约购销交易模式、电子盘交易模式和仓单交易模式三种。她指出，其中的电子盘模式即统称的中远期电子交易。

　　由满蓉蓉主导发布的一份报告显示，采取电子盘交易模式的市场，目前在整个大宗商品电子交易市场规模中约占52%，处于市场主导地位，且自2006年以来我国大宗商品电子交易市场呈现出不断加速、迅猛发展的态势，2008年我国大宗商品电子交易突破5万亿元，2010年交易额预计达8万亿~10万亿元。

　　长期用“无法无天”来形容此类市场的北京工商大学证券与期货研究所所长胡俞越教授的另一句定论是，“现货市场期货化，场内市场场外化。”胡俞越认为，大宗商品中远期市场最大的恶症在于监管者缺失。尽管此前市场屡屡呼吁行业自律，但行业自律仅能相对自觉者而言，尤其是行业自发设立的自律组织，根本不具备强制执行力，便很难督促所有行业内市场主体合规运行。

　　“预计今年在浙江至少会有三家新的市场设立，目前已经确定的是杭州一家，温州一家。”上海某大宗商品中远期市场负责人感叹称，“国六条”禁止新设市场的禁令流于形式后，新市场主体已经如雨后春笋般纷纷露头，在天津、上海等一些集中区域，甚至再现了被整顿之前的战国局势。

　　他介绍，尽管经过2010年暴风骤雨般的严打之后，现在新设立市场鲜有人敢沾手农产品领域，但在工业品等生产要素领域，各类市场抢山头现象却非常突出。如钢材市场，渤海商品交易所、上海多家交易所以及未来将在浙江设立的钢材类交易所，都在加快细分交易门类，各类概念创新层出不穷。

　　现实中，也有跨国PE巨头黑石集团一度假手山东寿光农产品物流园，进入到了大宗商品中远期电子交易市场。黑石一度要将寿光农产品物流园定建设成为亚洲最大的蔬菜集散中心、信息生成中心和价格形成中心。遗憾的是，黑石最终对中国大宗商品中远期电子交易市场的乱象丛生产生厌倦，并于2011年5月正式宣布退出。

　　“黑石撤离，不仅仅对寿光农产品物流园，对整个行业而言，都是一种损失”。山东寿光蔬菜产业集团(天津)商品交易所有限公司总裁姬海荣坦言，“我们也希望能够得到政府部门的有效监管，否则，山头越来越多，市场越来越乱，则最终整个市场群体仍将恶疾缠身，并招致来政府部门又一轮的抱头痛打。”

　　本报记者注意到，迄今为止，仍无任何迹象显示，国家对此类市场最终确定的唯一监管主体是哪个部委。

　　“没有人管当然好啊，尤其对新设市场而言，他们的确可以无法无天。”前述北京市某老牌大宗商品中远期市场负责人不无遗憾地表示，大宗商品中远期市场的战国时代已然再现。他很担忧，在游资和坐庄者眼里，下一个被炒高的物资价格，又是谁呢?

　　显然，大宗商品中远期市场已经进入了一个群雄争霸的战果时代，那么未来的这个市场的炒作也会变得扑朔迷离，如何才能规范呢?恐怕对于相关部门来说是一个难题。